前三季度，世界經濟和國際貿易增速放(fàng)緩，國内經濟下(xià)行壓力較大(dà)。與此同時，宏觀調控逆周期調節成效逐漸顯現，經濟雖有下(xià)行壓力，但增速回落溫和，下(xià)行壓力整體(tǐ)可控；新動能增長勢頭依然較好，經濟運行總體(tǐ)保持平穩态勢。

在此背景下(xià)，物(wù)流運行總體(tǐ)平穩的大(dà)趨勢沒有改變。一(yī)方面物(wù)流需求延續平穩增長，物(wù)流行業繼續保持在景氣區間，9景氣指數穩中(zhōng)有升。另一(yī)方面，物(wù)流發展仍面臨問題，物(wù)流運行成本有所上升，行業發展壓力猶存。

一(yī)、物(wù)流運行總體(tǐ)平穩，結構繼續改善

（一(yī)）物(wù)流需求增速平穩，小(xiǎo)幅回落

前三季度，全國社會物(wù)流總額215.9萬億元，按可比價格計算，同比增長5.7%，增速比上年同期回落1個百分(fēn)點，比上半年回落0.4個百分(fēn)點。從年内數據走勢來看，社會物(wù)流總額增長呈現穩中(zhōng)回落的基本态勢，從一(yī)季度的6.4%至上半年的6.1%，到前三季度的5.7%。

圖 1 2018-2019年社會物(wù)流總額及增長情況

從結構看，消費(fèi)相關物(wù)流需求支撐不斷增強，轉型升級态勢持續發展。其中(zhōng)，工(gōng)業物(wù)流趨緩，進口物(wù)流需求小(xiǎo)幅回升，與民生(shēng)相關的物(wù)流需求保持較快增長。前三季度工(gōng)業物(wù)流對社會物(wù)流總額增長的貢獻率回落至88%，進口、單位居民物(wù)流需求的貢獻率持續提高，合計超過10%。，消費(fèi)的基礎性作用不斷加強，增長的内生(shēng)動力較好，對物(wù)流需求增長的拉動作用不斷鞏固。

工(gōng)業品物(wù)流需求趨緩。前三季度工(gōng)業品物(wù)流總額比上年增長5.6%，增速與1-8月持平，比上半年回落0.4個百分(fēn)點。顯示工(gōng)業物(wù)流需求增速雖有所回落，但總體(tǐ)走勢較爲平穩。與此同時，工(gōng)業物(wù)流轉型升級态勢持續發展，結構繼續優化。1-9月份，制造業高新技術産業PMI均值爲51.6%，高于全國49.7%的平均水平。

進口物(wù)流量增速小(xiǎo)幅回暖。前三季度進口物(wù)流量同比增長3.2%，增速比上半年提高2個百分(fēn)點。受到中(zhōng)美經貿摩擦的不确定性影響，今年以來國際物(wù)流需求波動頻(pín)繁。進入9月，在内需等相關因素帶動下(xià)，大(dà)宗商(shāng)品進口需求仍處于高位，同時消費(fèi)品進口也保持快速增長。不同貨類看，原油、煤等大(dà)宗商(shāng)品進口量增加，水果、化妝品、水海産品和豬肉等消費(fèi)品進口量幅度較大(dà)。前三季度，原油比上年同期增長9.7%;煤比上年同期增長9.5%；消費(fèi)品比上年同期進口增長15.3%，其中(zhōng)進口豬肉增長43.6%；進口牛肉增長53.4%。

圖 2 2018-2019年進口物(wù)流量及增長情況

單位與居民物(wù)流總額繼續快速增長。前三季度，單位與居民物(wù)品物(wù)流總額同比增長17.6%，增速比社會物(wù)流總額高出11.9個百分(fēn)點。其中(zhōng)，網上零售等新興供給方式快速發展。全國快遞服務企業業務量累計完成439.1億件，同比增長26.4%。

（二）物(wù)流運行繼續保持在景氣區間

前三季度，中(zhōng)國物(wù)流業景氣指數平均爲52.1%，連續7個月處于擴張區間。9月份爲53.8%，比上月回升2.9個百分(fēn)點，回升至年内最高水平；其中(zhōng)新訂單指數爲53%，比上月回升2.3個百分(fēn)點，顯示出今年以來物(wù)流市場仍保持平穩較快發展，業務需求旺盛，物(wù)流業整個活動呈現逐步回升走勢。

圖 3 物(wù)流業景氣指數、中(zhōng)國倉儲指數、電(diàn)商(shāng)物(wù)流指數業務量指數走勢

從不同行業看，倉儲物(wù)流行業景氣保持高位運行，電(diàn)商(shāng)物(wù)流行業穩中(zhōng)有升。9月份，中(zhōng)國倉儲指數中(zhōng)的業務量指數爲57.5%，較上月回落1.3個百分(fēn)點，連續兩個月高位運行，顯示當前倉儲業務需求仍然較爲旺盛。一(yī)方面由于近期國内利好政策密集出台，逆周期調節力度加碼，内需持續擴大(dà)，基建投資(zī)增速加快，帶動鋼材、建材等大(dà)宗商(shāng)品倉儲需求明顯回升；另一(yī)方面受中(zhōng)秋國慶節日因素影響，食品、日用品等民生(shēng)相關的倉儲需求也有所回升。

9月份，電(diàn)商(shāng)指數總業務量指數爲130.7點，比上月回升2.6個點。在需求向好和效率改善拉動下(xià)，電(diàn)商(shāng)物(wù)流“金九銀十”旺季如期而至，電(diàn)商(shāng)物(wù)流總業務量和農村(cūn)業務量指數連續回升，均保持25%以上的高速增長，其中(zhōng)電(diàn)商(shāng)業務量增長突破30%，增速爲全年最高。

二、保管環節物(wù)流成本小(xiǎo)幅上升，物(wù)流運行壓力尚存

（一(yī)）物(wù)流運行成本有所上升

前三季度，社會物(wù)流總費(fèi)用爲10.2萬億元，同比增長7.5%，比上年同期回落1.1個百分(fēn)點，比上半年回落0.5個百分(fēn)點。 其中(zhōng)，運輸費(fèi)用5.4萬億元，同比增長7.0%，增速比上半年回落0.4個百分(fēn)點；保管費(fèi)用3.5萬億元，同比增長8.2%，增速比上半年回落0.7個百分(fēn)點；管理費(fèi)用1.3萬億元，同比增長7.8%，增速比上半年回落0.5個百分(fēn)點。

前三季度，社會物(wù)流總費(fèi)用與GDP的比率爲14.7%，盡管比2018年全年回落0.1個百分(fēn)點，但比上年同期、今年上半年均提高0.1個百分(fēn)點。2017年之前，這一(yī)比率連續5年下(xià)降，2018-2019年出現反複，這不改變在産業、經濟、政策等綜合作用下(xià)物(wù)流效率改善的基本趨勢，但從近期情況看，物(wù)流成本水平的上升與物(wù)流運行的微觀環境惡化及經濟運行過程中(zhōng)保管環節成本提高有較大(dà)關系。

圖 4  2018-2019年社會物(wù)流總費(fèi)用增長及與GDP比率情況

從構成看，一(yī)是運輸費(fèi)用回落，結構調整。前三季度運輸費(fèi)用5.4萬億元，占社會物(wù)流總費(fèi)用52.8%，下(xià)降0.2個百分(fēn)點。從貨運量構成看，鐵路、水運占比小(xiǎo)幅提高，公路、航空運輸有所回落。顯示當前公轉鐵等舉措成效初現，運輸效率穩中(zhōng)有升，運輸費(fèi)用與GDP的比率7.7%，比上年同期略有回落。

圖 5 2019年上半年、前三季度社會物(wù)流總費(fèi)用構成及增長

二是保管環節物(wù)流成本水平繼續上升，前三季度保管費(fèi)用3.5萬億元，占社會物(wù)流總費(fèi)用34.6%，提高0.3個百分(fēn)點。其中(zhōng)資(zī)金占用成本增長5.2%，倉儲成本增長11.9%，比上年全年回落0.6個百分(fēn)點。

（二）物(wù)流運行微觀環境複雜(zá)

物(wù)流運行宏微觀有所惡化。一(yī)是經濟運行中(zhōng)的資(zī)金周轉速率下(xià)降。2018年，工(gōng)業流動資(zī)産周轉次數2.0左右，這比例2017年下(xià)降了0.4次。工(gōng)業企業資(zī)金周轉次數下(xià)降導緻運轉的必要貨币需求量有所增加，企業生(shēng)産經營的流動資(zī)金壓力也有所增加，緻物(wù)流運行效率小(xiǎo)幅下(xià)降。

二是社會庫存有所上升，庫存周轉放(fàng)緩。經濟環境趨于複雜(zá)，實體(tǐ)經濟困難的狀況有所加劇，社會庫存增加，庫存周轉有所放(fàng)緩。數據顯示，中(zhōng)國倉儲指數期末庫存指數持續高位，工(gōng)業企業庫存周轉天數有所增加。前三季度中(zhōng)國倉儲指數期末庫存指數平均爲51.9%，同比提高1個百分(fēn)點；8月末規模以上工(gōng)業企業産成品存貨周轉天數17.2天，上年同期爲16.9天。

（三）物(wù)流行業發展壓力猶存

今年以來，物(wù)流行業服務價格指數偏低，企業盈利能力偏弱依然較爲突出，行業發展的困難與壓力較大(dà)。4月份以來，物(wù)流服務價格指數爲均位于50%榮枯線以下(xià)，顯示出物(wù)流企業服務價格整體(tǐ)處于下(xià)降通道，水平偏低。從不同行業看，公路、水運價格均處與較低水平。1-9月，中(zhōng)國沿海（散貨）運價指數1031.6點，同比下(xià)降10.5%；中(zhōng)國公路物(wù)流運價指數97.6點，同比下(xià)降0.7%，且低于2018年全年平均水平。

受到價格水平偏低，業務量增速放(fàng)緩等因素影響，物(wù)流企業盈利水平較弱。近4個月主營業務利潤指數均于50%榮枯線以下(xià)，前三季度爲均值49.3%，同比下(xià)降0.6個百分(fēn)點。

（四）物(wù)流行業吸納就業能力下(xià)降

今年以來，物(wù)流從業人員(yuán)水平總體(tǐ)趨緩，指數持續回落，行業吸納就業能力有所下(xià)降。前三季度從業人員(yuán)指數49.2%，比上年同期下(xià)降0.5個百分(fēn)點。爲2013年以來的最低水平。顯示今年以來，受到業務增速放(fàng)緩等預期影響，勞動力供應總體(tǐ)偏緊，物(wù)流行業就業形勢總體(tǐ)偏弱。

(來源：中(zhōng)物(wù)聯科技信息部)